Документ основан на базе вероятностной модели Growth at Risk с использованием актуальной статистической информации.
Пятый выпуск отчета «Рост в условиях риска» за 1 квартал 2023 года подготовило Агентство РК по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР). Документ содержит качественную оценку состояния внешних и внутренних макрофинансовых условий развития экономики Казахстана и их влияние на распределение условного роста ВВП страны в кратко- и среднесрочной перспективе, передает SPIK.kz.
Как сообщили в ведомстве, оценка проведена на базе вероятностной модели Growth at Risk с использованием актуальной статистической информации по состоянию на конец апреля 2023 года по 19 макрофинансовым показателям, которые объединены в четыре группы:
- индекс внутренних финансовых условий (внутренний FCI),
- индекс долговой нагрузки,
- индекс внешнего спроса,
- индекс внешних финансовых условий (внешний FCI).
Данные индексы описывают состояние каждого сектора и отражают различные аспекты макрофинансовых условий.
Сотрудники Агентства отметили, что модель GaR также позволяет оценить вероятность отрицательного роста на заданном временном горизонте и дает возможность применить различные сценарии для оценки воздействия гипотетических шоков на распределение будущего роста ВВП.
«Результаты модели GaR показывают, что по итогам 1-го квартала 2023 года сводный индекс FCI перешел в положительную зону, что указывает на ухудшение макрофинансовых условий по сравнению с предыдущим кварталом. В разрезе субиндексов FCI, наибольшее ужесточение демонстрировали внешний спрос и долговая нагрузка при замедлении ухудшения индексов внешних и внутренних финансовых условий», – сообщили в пресс-службе АРРФР.
Аналитики констатируют, что в 1-ом квартале 2023 года усилились опасения по поводу глобальной рецессии из-за потрясений в банковском секторе США и Европы, сохранения геополитической напряженности и продолжения ужесточения денежно-кредитных условий.
«Сложилась довольно непростая ситуация из-за высокой инфляции с одной стороны и рисков финансовой стабильности и рецессии с другой стороны. На фоне этого наблюдается высокая волатильность и неопределенность на фондовых и товарных рынках. Все это может негативно повлиять на макрофинансовую стабильность Казахстана в кратко- и среднесрочном периоде», – отмечают авторы отчета.
Согласно оценкам модели GaR, ухудшение макрофинансовых условий в 1-ом квартале 2023 года снижает условный рост ВВП на 0,3 п.п. через год и на 0,2 п.п. в среднесрочном периоде. Вероятность условного роста ВВП ниже нуля через год составляет 8%, в среднесрочной перспективе – 18%.
Кроме того, сценарный анализ показал, что негативные шоки от цен на нефть и процентной ставки ФРС увеличивают вероятность экономического спада, особенно в среднесрочной перспективе (на горизонте 2-х лет).
В целом, риски глобальной рецессии усилились из-за давления высоких процентных ставок на финансовый сектор и возможного распространения стресса на реальный сектор.
«В этих условиях необходимо продолжить дезинфляционную политику и предпринимать меры для эффективного предотвращения возможных финансовых кризисов (в том числе с использованием набора инструментов монетарной и макропруденциальной политик). Также важно превентивно разработать меры господдержки (в том числе финансовую с учетом возможностей госбюджета) для сглаживания негативного влияния ожидаемого сокращения внешнего спроса и роста долговой нагрузки», – подытожили аналитики.
С полным текстом отчета можно ознакомиться на сайте АРРФР.
