При формировании рейтинга выделяется ряд критериев.
26 мая 2023 года международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB», прогноз – «стабильный». Об этом сообщили в пресс-службе Нацбанка РК, передает SPIK.kz.
Как отметили в финрегуляторе, ключевыми факторами сохранения кредитного рейтинга по-прежнему остаются сильная фискальная позиция и значительные внешние резервы, которые обеспечивают устойчивость к внешним шокам.
«По мнению агентства, увеличение добычи нефти за счет запуска расширенного месторождения Тенгиз поддержит рост казахстанской экономики. Fitch Ratings прогнозирует рост ВВП в 4,5% и 4,8% в 2023 и 2024 годах, соответственно», – отмечено в сообщении НБ РК.
Также отмечено, что Fitch Ratings положительно оценивает внедрение нового бюджетного правила, которое ограничивает рост государственных расходов и уровень гарантированных трансфертов из Национального фонда, что, по мнению аналитиков, поспособствует реализации контрциклической фискальной политики.
Между тем аналитики Telegram-канала Tengenomika сообщают, что здесь есть определенные нюансы.
«Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Казахстана в инвалюте на уровне «BBB» со стабильным прогнозом. Подобный инвестиционный рейтинг самого низкого уровня подкреплен, с одной стороны, сильным фискальным и внешним балансом. Против этих сильных сторон выступают очень высокая зависимость Казахстана от сырьевых товаров, высокая инфляция, которая частично отражает менее развитую систему экономической политики по сравнению с аналогичными странами «BBB», и слабые показатели управления», – отмечают эксперты.
Они напомнили, что шкала кредитных рейтингов Fitch ранжируется «AAA» - «BBB» (инвестиционный уровень) и «BB» - «D» (спекулятивный уровень) с дополнительными +/- для уровней от AA до CCC, указывающими на относительные различия в вероятности дефолта или восстановления для выпусков.
К слову, Fitch, как и прочие рейтинговые агентства, выделяет следующие критерии при формировании рейтинга:
- Макро: -1 балл, из-за сохраняющихся слабостей в системе макрополитики и потенциального давления со стороны реформ с большей социальной поддержкой. Относительно слабая институциональная независимость затрудняет разработку основ экономической политики и снижает доверие и предсказуемость денежно-кредитной и фискальной политики.
- Госфинансы: +1 балл за счет большого запаса суверенных активов, включая активы Нацфонда (1 кв. 23: 26% ВВП) и депозиты в местной валюте (8% ВВП), которые обеспечивают исключительно надежный буфер финансирования для государства.
- Внешние финансы: +1 балл, благодаря внешней ликвидности, которая является одной из самых сильных в рейтинговой категории «BBB».
«Дефицит консолидированного бюджета снизился до 0,8% ВВП в 2022 году с 3,3% на фоне высоких показателей доходов, однако Fitch ожидает, что дефицит увеличится до 1,7% ВВП в 2023 году на фоне роста расходов в результате объявленных обязательств по расходам на здравоохранение и образование», – отмечают аналитики.
Также они напомнили о реформах фискальной политики.
«Власти ввели два фискальных правила, которые ограничивают рост госрасходов и уровень «гарантированных» (утвержденных законом) трансфертов из Нацфонда в бюджет с целью сохранения антициклической фискальной политики и почти удвоения размера фонда до 100 млрд USD США к 2030 году. По мнению Fitch, приверженность выполнению этих правил может быть проверена в условиях низких цен на нефть и/или, когда цели социальной политики потребуют увеличения бюджетных расходов», – подытожили авторы поста.
