Kaspi.kz на турецком рынке: не станет ли угрозой политическая нестабильность?

Недавно, в конце января, отечественный финтех-гигант Kaspi.kz завершил крупнейшую международную сделку в своей истории, приобретя контрольный пакет акций турецкого маркетплейса Hepsiburada за 1,127 миллиарда долларов. Это событие стало мощным сигналом для всего рынка: казахстанский бизнес выходит за пределы Центральной Азии и заявляет о себе на одном из самых конкурентных рынков электронной коммерции.

На фоне протестных акций

Однако всего через два месяца после закрытия сделки Турцию охватили масштабные протесты. Поводом для них стало задержание популярного мэра Стамбула Экрема Имамоглу, которого многие считают потенциальным соперником Эрдогана на будущих президентских выборах. Волнения распространились на крупнейшие города страны — Стамбул, Анкару и Измир. Власти ограничили въезд и выезд из мегаполисов, усилили полицейское присутствие и заблокировали часть центральных улиц. В этих условиях встает закономерный вопрос: как политическая нестабильность может повлиять на Hepsiburada — и, следовательно, на инвестиции Kaspi?



С началом протестов бизнес (любой, включая торговый) в Турции не претерпел никаких изменений. Например, в Стамбуле манифестации до последнего времени проходили только по ночам и были локализованы на центральной площади Сарачхане близ мэрии. При смене места проведения акций их участники сообщают об этом властям и СМИ. А потому люди могут отслеживать информацию и корректировать свои маршруты. Так, сегодня стало известно, что в субботу протесты будут проходить в парке Малтепе в азиатской части города.

Онлайн-продажи продолжаются, логистическая сеть функционирует, и никаких официальных сообщений о сбоях в работе не поступало. Однако риски накапливаются: ограничения движения могут затронуть логистику, нестабильность влияет на потребительское поведение, а рост политической напряженности делает инвесторов настороженными. Особенно если учесть, что значительная часть офисов, складов и партнёрских точек Hepsiburada сосредоточена именно в Стамбуле.

Kaspi.kz: риски новой территории

Для Kaspi это первая масштабная экспансия за пределы Казахстана. В 2023 году компания была оценена более чем в $20 млрд, а сама платформа стала частью повседневной цифровой инфраструктуры казахстанцев.



В Турции уровень проникновения интернета составляет около 85%, что свидетельствует о широком доступе населения к онлайн-ресурсам. При этом стоимость интернет-услуг остаётся относительно дешевой. Согласно последним данным, средняя цена фиксированного широкополосного подключения в Турции ниже, чем во многих европейских странах. Однако финансовая доступность интернета все-таки не такая, как в Казахстане. Следует напомнить, что именно доступный интернет позволил Kaspi сделать переводы самым практичным видом оплат за товары в «магазинах у дома».

Совершать онлайн-покупки, пользуясь домашним интернетом, на платформах, таких, как Hepsiburada, - нормальная практика и в Турции. Более того, в последние годы там наблюдается рост популярности электронной коммерции. По данным на 2023-й, объём рынка электронной коммерции в стране достиг 24 млрд долларов США, а к 2028-му прогнозируется его увеличение до 38 млрд долларов. Но переводы для каждодневных покупок в магазинах, если там не установлен для покупателей вай-фай, – проблематичны.

Будущее сделки: вызовы и потенциал

На момент закрытия сделки в январе 2025 года обе компании заверили, что сохранят свои бренды и операционную автономию. Однако аналитики сходятся во мнении, что Kaspi будет стремиться внедрить в турецкий бизнес свою модель суперприложения, которая доказала свою эффективность в Казахстане. В условиях политической нестабильности это может быть как преимуществом (единая платформа, устойчивый цифровой продукт), так и вызовом (сопротивление локальных пользователей, усиленное внимание со стороны регуляторов).



Каковы выводы? Kaspi вошёл на турецкий рынок в период, когда страна переживает не лучшие времена. Но именно в такие моменты создаются прецеденты настоящих прорывов. Если компания сумеет пройти через политический шторм и адаптировать свой продукт к реалиям турецкой экономики, то это станет не только успехом самой сделки, но и важным примером для всего казахстанского бизнеса: масштабироваться можно даже в условиях неопределённости. Главное — быть готовыми к риску и уметь им управлять.